“先投后股”首批受支持企業(yè)之一——武漢金頓激光科技有限公司，將專項資金用于建設(shè)新實驗室。           （湖北日報全媒記者 嚴(yán)芳婷 攝）

湖北日報全媒記者 嚴(yán)芳婷 通訊員 趙浩宇 祝紫翊

“從申報到打款，不到3個月，是我創(chuàng)業(yè)以來，融資最爽快的一筆?！?月27日，湖北域控智驅(qū)科技有限公司創(chuàng)始人張濤難掩喜悅，200萬元“先投后股”專項資金，讓產(chǎn)品驗證迅速展開。

張濤畢業(yè)于清華大學(xué)，曾供職于多家頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。兩年前，他與華中科技大學(xué)教授劉洋帶著科研成果在武漢市洪山區(qū)創(chuàng)業(yè)，致力于研發(fā)智能化程度更高、成本更低的汽車線控底盤域控執(zhí)行器。

只有一堆“紙上談兵”的專利技術(shù)，沒有任何實體資產(chǎn)，靠什么融資，成了團隊的難題。

2024年9月，一則武漢市洪山區(qū)“先投后股”專項資金項目申報通知，讓張濤看到希望，如今夢想正在開花結(jié)果。

跨越“死亡之谷”的第一筆融資

科技成果從“實驗室”走向“生產(chǎn)線”，很多初創(chuàng)企業(yè)難以跨越“死亡之谷”，缺少資金往往是壓死駱駝的最后一根稻草。

究其原因，很多企業(yè)投入大、回報周期長、市場模式?jīng)]跑通，同時又沒有固定資產(chǎn)作抵押物，難以申請大額傳統(tǒng)信貸?！肮境闪⒊跗?，就只有幾項專利，團隊也只有幾個人，按傳統(tǒng)方法評估，我們僅能申請數(shù)十萬元的貸款，真是杯水車薪。”張濤說。

這種情況下，通常會以股權(quán)融資的途徑尋求資金，但過早地稀釋股權(quán)也將對企業(yè)發(fā)展帶來更多不確定性。

為解決這些問題，2021年，上海、重慶、西安等地率先在全國實施“先投后股”改革，“一城一策”探索出具有不同地域特色的改革模式。此后，全國多地紛紛跟進。

“先投后股”是支持科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)新模式。先期財政資金以科技項目形式向企業(yè)投入，支持研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化；在被投企業(yè)達到轉(zhuǎn)股條件時，按照約定將投入的財政科技資金轉(zhuǎn)換為企業(yè)股權(quán)，并按照“適當(dāng)收益”原則退出。

2024年，洪山區(qū)政府在全省率先試行“先投后股”，首期規(guī)模2億元資金池，支持一批具有產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)和創(chuàng)新引領(lǐng)效應(yīng)的早期項目。

“試行之初，我們調(diào)研了重慶、西安等先行地區(qū)不同模式的優(yōu)缺點，聚焦‘投早、投小、投硬科技、投長期’的原則，培育壯大耐心資本，為這些充滿潛力但尚處于起步階段的企業(yè)注入首批支持。”武漢洪創(chuàng)投資管理有限公司相關(guān)負責(zé)人介紹，相比于種子基金、天使基金等早期基金，“先投后股”專項資金前期是政策性支持資金，政府可100%容虧，發(fā)展成功則轉(zhuǎn)化為股權(quán)，轉(zhuǎn)股后沒有存續(xù)期限的限制，也沒有業(yè)績對賭、實控人回購等要求，對初創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)始人更包容、更友好。

首期受助企業(yè)100%專注硬科技

“‘先投后股’項目資金是公司成立后，到賬的第一筆融資?！?024年，武漢理工大學(xué)副教授王如意，帶著“介質(zhì)冷卻永磁直驅(qū)集成泵組”創(chuàng)新技術(shù)，成立了武漢華動智造科技有限公司。

華動智造科技研發(fā)生產(chǎn)的介質(zhì)冷卻永磁直驅(qū)集成泵組，解決傳統(tǒng)泵組噪聲大、尺寸大、泄漏大和能效低等“三大一低”難題，實現(xiàn)體積減小50%，重量減輕40%，能效提升8%，噪聲降低3至5dB。產(chǎn)品主要應(yīng)用于船舶、飛機等軍工裝備，及低空、消防、石化等民用場景。

“我們計劃年內(nèi)在洪山打造介質(zhì)冷卻永磁直驅(qū)電機的半自動化生產(chǎn)線，具備年交付量3000臺至1萬臺泵組的能力，資金需求為500萬元?！蓖跞缫庹f，“這筆及時到賬的專項資金，讓我們敢放開手腳去干?！?/p>

洪山區(qū)鼓勵創(chuàng)新，寬容失敗，大膽投資早期項目?！跋韧逗蠊伞睂ｍ椯Y金主要投向兩類企業(yè)：一類是實施科技成果轉(zhuǎn)化，且具備良好成長性和市場前景的初創(chuàng)科技企業(yè)；另一類是企業(yè)化運作的新型研發(fā)機構(gòu)，具備科技成果轉(zhuǎn)化及孵化功能和市場化盈利功能。

單個項目支持金額原則上不超過300萬元，重大項目經(jīng)核準(zhǔn)可適當(dāng)放寬。原則上申報企業(yè)上一年度營業(yè)收入不超過2000萬元。撥付前企業(yè)的實繳資本不得低于撥付總金額的50%。

目前，首期13個科技成果轉(zhuǎn)化項目獲得核準(zhǔn)支持，其中11個為高校院士、教授或博士團隊創(chuàng)業(yè)項目，分布在生命大健康、人工智能、新能源新材料、光電子與半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)域，八成受支持企業(yè)于近兩年新成立。

市場化導(dǎo)向完成“快評快審快付”

“申報后兩個多月，300萬元支持資金一次性到賬。中間，只經(jīng)歷了兩輪專家評審會和一次盡職調(diào)查，真爽快。”首批受支持企業(yè)武漢金頓激光科技有限公司相關(guān)負責(zé)人說。

今年，洪山“先投后股”新一批申報項目已啟動，目前已有70余個項目申請。

“先投后股”專項資金按照要件符合、優(yōu)中選優(yōu)、市場化決策的原則進行項目遴選。由懂產(chǎn)業(yè)、懂技術(shù)、懂投資的專業(yè)化投資決策委員會負責(zé)項目的具體研判。同時，在專家評審、盡調(diào)組織、轉(zhuǎn)股設(shè)置等環(huán)節(jié)的實施中，簡化流程，讓企業(yè)盡快拿到資金。

“首期受助項目，基本是技術(shù)創(chuàng)新達到國內(nèi)領(lǐng)先水平，一類知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量超過5項。同時，團隊自身有‘真金白銀’投入，有較大可能在5年內(nèi)完成營收3000萬元左右或獲得外部機構(gòu)投資，具有轉(zhuǎn)股潛力?！蔽錆h洪創(chuàng)投資相關(guān)負責(zé)人介紹，“區(qū)委區(qū)政府建立容錯和績效考核機制，打消我們作為‘先投后股’實施主體的執(zhí)行顧慮，和‘怕出錯、怕出事、怕問責(zé)’的心理負擔(dān)，打破了寧愿‘不為’也不‘錯為’的局面?！?/p>

不僅給資金，還給政策、給配套。“年內(nèi)，公司電機自動化產(chǎn)線或?qū)⒙涞厍嗔夤I(yè)園，從對接工業(yè)廠房、介紹上下游合作企業(yè)到爭取政策支持，洪山全程服務(wù)?！蓖跞缫獗硎荆瑩芨斗龀仲Y金后，還會應(yīng)企業(yè)需求對接供應(yīng)鏈、生產(chǎn)鏈等資源。