近日，東盟與中日韓宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO）發(fā)布《東盟與中日韓金融穩(wěn)定報(bào)告》（AFSR 2024），全面分析了東盟與中日韓地區(qū)的最新市場(chǎng)動(dòng)態(tài)以及潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告提出，自2023年12月以來(lái)，東盟與中日韓地區(qū)的金融風(fēng)險(xiǎn)有所演變，盡管高通脹和高利率的壓力有所減緩，但增長(zhǎng)面臨的挑戰(zhàn)卻不容忽視。為此，應(yīng)采取多種舉措加強(qiáng)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融基本面。

從全球形勢(shì)看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，2024年上半年全球金融狀況有所改善。然而，自2024年三季度開(kāi)始，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不確定性疊加日元套利交易平倉(cāng)的影響，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)顯著加劇。美聯(lián)儲(chǔ)在9月實(shí)施的寬松貨幣政策雖在一定程度上改善了貨幣環(huán)境，但圍繞通脹和增長(zhǎng)前景的不確定性依然存在。此外，復(fù)雜多變的地緣政治局勢(shì)和即將到來(lái)的美國(guó)總統(tǒng)大選，仍是全球金融市場(chǎng)不確定性的主要來(lái)源。

AMRO首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家許和意表示，“總體而言，2024年?yáng)|盟與中日韓地區(qū)金融穩(wěn)定面臨的風(fēng)險(xiǎn)有望低于2023年。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹放緩為地區(qū)決策者提供了減少債務(wù)、重建政策空間和提升財(cái)政政策效能的機(jī)會(huì)，有助于本地區(qū)金融市場(chǎng)更好地應(yīng)對(duì)未來(lái)的潛在沖擊。資本流入將有助于增加外匯儲(chǔ)備，進(jìn)一步提升市場(chǎng)信心，并為極端市場(chǎng)波動(dòng)提供緩沖”。

從東盟與中日韓地區(qū)面臨的挑戰(zhàn)來(lái)看。一方面，該地區(qū)仍面臨來(lái)自主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體及其他外生沖擊的宏觀(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)。隨著本地區(qū)金融體系之間的互聯(lián)性日益增強(qiáng)，進(jìn)一步加強(qiáng)區(qū)域整體宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)金融監(jiān)測(cè)與合作變得尤為重要，這將有利于更好地防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，需求疲軟和金融條件趨緊影響了該地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的財(cái)務(wù)健康狀況，具體表現(xiàn)為盈利能力、資金流動(dòng)性和償債能力的下降。

同時(shí)，在東盟與中日韓地區(qū)跨境金融業(yè)務(wù)中也應(yīng)關(guān)注資金短缺對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響。有分析指出，為確保地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定，應(yīng)從多方面加強(qiáng)政策應(yīng)對(duì)。

首先，在短期內(nèi)，東盟與中日韓地區(qū)應(yīng)對(duì)通脹抬頭、地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，持續(xù)監(jiān)測(cè)全球溢出效應(yīng)，并加強(qiáng)區(qū)域宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)金融監(jiān)測(cè)與合作。主要措施包括：加強(qiáng)跨境監(jiān)測(cè)和數(shù)據(jù)共享、開(kāi)展區(qū)域性壓力測(cè)試、深化監(jiān)管合作以及強(qiáng)化區(qū)域金融安全網(wǎng)等。

其次，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，應(yīng)采取穩(wěn)定措施，以防止基本面良好的企業(yè)因市場(chǎng)惡化或信貸收緊而面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，對(duì)于小型銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)等房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口較大的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)加強(qiáng)其穩(wěn)健性。

此外，提升本地區(qū)抵御外部沖擊的能力。對(duì)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)采取宏觀(guān)審慎措施，并為面臨流動(dòng)性壓力的成員提供融資支持。此外，通過(guò)促進(jìn)本幣使用和發(fā)展跨境支付系統(tǒng)，在中長(zhǎng)期內(nèi)減少對(duì)單一貨幣的結(jié)構(gòu)性依賴(lài)應(yīng)成為優(yōu)先事項(xiàng)。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：蔡本田）